美國首季GDP季增年率下修至1.6%，中東戰事衝擊消費

根據美國商務部經濟分析局(BEA)在2026年5月28日發布的資料，美國2026年第1季實質國內生產毛額(GDP)季增年率1.6%，較上個月初估的2.0%下修0.4個百分點。雖然本次數據不及市場預期，但與2025年第4季的0.5%相比，整體經濟仍呈現加速擴張的趨勢。

本次經濟成長下修主要歸因於民間消費與私人投資的動能放緩。在消費支出方面，雖然休閒娛樂商品、藥品以及食品飲料等耐久與非耐久財的銷售呈現上升，但醫療保健服務(包含門診與醫院護理)支出明顯減少，抵銷部分商品消費的成長。在投資方面，製造業與零售業的民間非農業存貨投資出現下降，進而拖累整體經濟表現。不過，政府支出與出口雙雙回升，成為支撐第1季經濟免於大幅滑落的關鍵動能；另一方面，作為GDP計算減項的進口金額也呈現增加。

在通膨數據方面，物價壓力依然是隱憂。美國2026年第1季國內購買毛額物價指數上升3.5%，個人消費支出(PCE)物價指數則上升4.5%，與初估值維持一致。剔除波動較大的食品與能源後，核心PCE物價指數上升4.4%，較初估值微幅上調0.1個百分點。這顯示出在能源衝擊與中東戰事延續的背景下，美國民眾仍面臨高通膨壓力，進一步削弱消費者的實質購買力。

除了總體經濟數據，企業獲利表現也受到市場高度關注。美國2026年第1季企業當期生產獲利(包含存貨評價與資本消耗調整)僅增加404億美元，相較於2025年第4季大幅增加2,469億美元的亮眼表現，企業獲利動能明顯放緩。分析師警告，儘管當前美國經濟高度仰賴人工智慧(AI)相關的投資熱潮來推動，但中東地緣政治衝突引發的能源價格波動，以及持續高企的通膨，正逐漸侵蝕消費者信心與企業獲利。

整體而言，美國2026年第1季的實質國內總所得(GDI)成長0.9%，平均GDP與GDI則增加1.3%。這份數據凸顯出美國經濟正處於一個關鍵的轉折點：一方面有AI投資與政府支出的支撐，另一方面卻深受中東戰爭、高通膨與消費疲軟的挑戰。未來市場將持續關注美國聯準會的貨幣政策走向，以及地緣政治發展對全球經濟可能帶來的深遠影響。

圖資來源：美國商務部