中國前四月工業利潤雙位數成長，科技成關鍵引擎

根據中國國家統計局在2026年5月27日發布的資料，中國整體工業經濟正展現強勁復甦動能。2026年1月至4月期間，全國規模以上工業企業利潤總額達2兆4,358.4億人民幣，較去年同期成長18.2%。若單看4月表現，規模以上工業企業利潤更大幅成長24.7%，顯示隨著總體經濟政策逐步發酵，企業獲利能力正處於加速上升軌道。

在整體營收與獲利結構方面，2026年前4個月規模以上工業企業實現營業收入44.89兆人民幣，年增率為5.2%；營業成本為38.13兆人民幣，成長4.5%。值得注意的是，由於營收成長幅度大於成本增加幅度，帶動整體營業收入利潤率提升至5.43%，較去年同期提高0.60個百分點。這意味企業在成本控管與營運效率上取得實質進展，每100元人民幣營業收入中的成本降至84.94元，較去年同期減少0.55元。

進一步拆解各產業板塊表現，高科技製造業無疑是本次帶動獲利成長的關鍵引擎。1月至4月規模以上高科技製造業利潤較去年同期大幅成長44.8%，對全部規模以上工業企業利潤成長的貢獻度高達7.8個百分點。其中，半導體相關產業展現極為強勁的爆發力，電子專用材料製造業利潤狂飆601.7%，光纖製造業成長347.6%，光電子器件製造業也有51.0%的亮眼表現。

除了高科技產業，原物料製造業復甦同樣扮演重要角色。受惠於人工智慧(AI)、新能源與新一代資訊技術等新興產業蓬勃發展，市場對鋁、銅、金與鋰等有色金屬需求大幅增加。這股趨勢帶動1月至4月規模以上原物料製造業利潤大幅增加88.1%，較前3個月表現加快10.2個百分點，拉動整體工業企業利潤成長10.3個百分點。具體行業方面，有色金屬冶煉和壓延加工業利潤大幅成長1.2倍，電腦、通訊和其他電子設備製造業成長1.1倍，化學原料和化學製品製造業成長73.4%，石油、煤炭及其他燃料加工業則順利由虧轉盈。

在不同所有制企業表現方面，也呈現全面成長態勢。股份制企業實現利潤總額1兆8,834.4億人民幣，年增率達24.0%；私營企業利潤總額為6,511.4億人民幣，成長23.7%；國有控股企業利潤總額為8,271.5億人民幣，成長17.1%；外商及港澳台投資企業利潤為5,422.4億人民幣，成長2.3%。從三大門類來看，採礦業利潤成長26.0%，製造業成長20.4%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業則微幅下降1.9%。

相較於新興科技產業的繁榮，部分傳統產業則面臨較大經營挑戰。汽車製造業利潤下降16.8%，非金屬礦物製品業下降50.7%，黑色金屬冶煉和壓延加工業更大幅下降51.5%，顯示中國內部產業結構正經歷明顯轉型與分化，資金與獲利正加速流向具備高技術含量與未來發展潛力的新興領域。

在資產負債與營運週轉指標方面，截至2026年4月底，規模以上工業企業資產總計達192.07兆人民幣，成長5.5%；負債合計111.39兆人民幣，成長5.9%；資產負債率為58.0%，較去年同期微幅上升0.2個百分點。應收帳款達27.44兆人民幣，成長7.2%，平均回收期為72.2天，增加1.3天；產成品存貨為6.95兆人民幣，成長6.7%，存貨週轉天數為21.4天，增加0.4天。這些數據提醒投資人，儘管整體獲利表現亮眼，但企業在應收帳款回收與庫存去化方面仍需保持警覺。

圖資來源：中國國家統計局