戰火延燒衝擊3月原油供需，OPEC產量暴跌

根據石油輸出國組織(OPEC)在2026年4月13日發布的資料，3月份的國際能源市場面臨極為嚴峻的地緣政治考驗。中東地區戰火與衝突局勢加劇，不僅直接干擾區域內的航運與石油貿易路線，更對主要產油國的實體供應鏈造成深遠影響。

戰火衝擊海運，推升原油現貨風險溢價

報告指出，中東地區的地緣政治緊張局勢是主導3月油市的最核心因素。航運作業的惡化使得原油與石油產品的貿易流向嚴重受阻。在這種高度不確定的環境下，全球煉油廠(尤其是亞太與歐洲地區)為了確保供應無虞，紛紛在現貨市場展開激烈的競價搶油。貿易中斷更迫使買家尋求替代供應來源，進一步推升原油運輸成本。舉例而言，從中東到東方航線的超大型原油油輪(VLCC)現貨運費，在3月份的月增率高達171%，與2025年同期相比更暴增623%。這顯示出戰爭不僅阻礙供給，更讓物流成本呈現爆發性上升。

不可抗力干擾，OPEC成員國產量出現歷史性暴跌

在供給端，戰火對主要產油國帶來極大的衝擊。由於區域供應鏈中斷、市場對於即期現貨的強烈買盤、生產設施的削減以及產油國宣告不可抗力因素，導致產量大幅萎縮。根據次級資料來源顯示，參與合作宣言(DoC)的產油國在3月份的原油每日產量大減7,702,000桶，來到每日35,055,000桶。其中，石油輸出國組織(OPEC)成員國受創最為慘重，3月份的每日產量崩跌7,878,000桶，總產量僅剩每日20,788,000桶。進一步分析OPEC主要產油國的個別狀況，均呈現驚人的產出衰退。身為產油主力的沙烏地阿拉伯，3月份每日產量銳減2,314,000桶至7,799,000桶；伊拉克每日產量大幅下降2,563,000桶至1,625,000桶；阿拉伯聯合大公國與科威特的每日產量也分別減少1,527,000桶與1,369,000桶。這些數據凸顯出中東地緣政治危機對全球能源基石的直接殺傷力。

貿易受阻引發煉油廠減產，加劇供需失衡

戰爭引發的蝴蝶效應也蔓延至需求與煉油端。由於原油流量改變與供應受限，全球煉油廠的加工率在3月份急劇下降。全球每日煉油量跌至77,100,000桶，單月減少高達5,000,000桶。報告特別點出，這波煉油量下滑除了正常的季節性歲修之外，地緣政治限制是最大的主因，其影響程度高達每日3,200,000桶，占總減少量的67.3%。蘇伊士運河以東地區的煉油廠被迫大幅削減運作規模，這不僅讓實體原油的需求在短期內出現震盪，也引發了精煉石油產品(特別是中質餾分油如柴油、航空燃油)的供應短缺，進而大幅推升全球煉油利潤。

總結來說，3月份的全球能源市場完全籠罩在中東戰火的陰霾之下。OPEC國家產量的驟降與物流通道的受阻，充分展現了地緣政治對全球財經與能源供需的巨大破壞力。

針對2026年的原油需求，報告維持樂觀的成長預估。2026年全球原油每日需求預期的年增率為增加1,400,000桶，使全球每日總需求量達到106,530,000桶。這個龐大的數字突顯出全球經濟在震盪中依然對實體能源保有極高依賴度。若以區域劃分，非經合組織(Non-OECD)國家是帶動需求成長的主力。2026年非經合組織國家的每日需求預計增加1,260,000桶，總量將達60,460,000桶。其中，中國、印度與其他亞洲國家受到強勁的移動需求與工業活動支撐，表現最為亮眼。經合組織(OECD)國家方面，2026年每日需求預估將微幅增加130,000桶，達到46,070,000桶。美洲地區在穩健的消費者支出與強勁的勞動市場支撐下，成為經合組織中主要的成長引擎，而歐洲地區的微幅成長也提供額外支撐，抵銷亞太地區預期的微幅下降。

2026年全球原油供給預測：涵蓋OPEC與非OPEC組織

在供給端，2026年的全球原油生產結構出現顯著調整，以應對不斷變化的市場需求與地緣風險。首先，在未參與合作宣言的國家(Non-DoC，主要為傳統非OPEC且未參與減產的國家)方面，2026年每日液體燃料產量預測將增加630,000桶，使總產量達到每日54,830,000桶。這些成長的關鍵驅動力主要來自巴西、美國、加拿大與阿根廷。美國在2026年每日產量預期增加150,000桶，總量達22,370,000桶；巴西每日產量預估增加210,000桶，達到每日4,600,000桶的規模。這代表非OPEC產油國正積極擴充產能以搶占市場份額。其次，在參與合作宣言的國家(DoC，即OPEC+組織)方面，2026年的天然氣液體(NGLs)與非傳統液體燃料每日產量預估增加130,000桶，達到每日8,760,000桶。其中，石油輸出國組織(OPEC)成員國的每日產量預期增加150,000桶，達到6,050,000桶，而非OPEC合作國則微幅下降20,000桶至每日2,720,000桶。綜合上述供給與需求預測，2026年市場對於參與合作宣言國家(DoC)的原油每日需求量預估為42,900,000桶，這比2025年高出600,000桶。這顯示即便非OPEC國家的產能持續開出，全球市場對OPEC及參與減產盟國的原油依然有著強烈的需求。

圖資來源：OPEC