- 美國3月消費者物價指數受汽油飆漲影響，單月上升0.9%，創近期最大升幅，顯示能源震撼已對整體物價造成明顯衝擊
- 剔除能源與食品後，3月核心物價指數單月僅上升0.2%，表現平穩，意味著通膨壓力尚未全面擴散至其他經濟部門
- 考量通膨變化及中東戰事效應，市場預期聯準會將維持觀望，今年降息機率大幅降低，需等待更多數據評估對經濟的影響
根據美國勞工統計局在2026年4月10日發布的資料，美國3月的通貨膨脹數據呈現顯著的上升趨勢。2026年3月針對所有都會區消費者的消費者物價指數(CPI-U)經季節調整後，單月上升0.9%，遠高於2月的0.3%月增率。回顧過去12個月，整體物價的年增率達3.3%，同樣高於2月的2.4%年增率。
這波物價上漲的核心驅動力來自能源價格的劇烈波動。3月能源指數大幅飆升10.9%，其中汽油價格更大漲21.2%，這一單月漲幅創下自發布數據以來的歷史新高，並且對整體物價的上升貢獻將近4分之3。
然而，剔除波動劇烈的食品與能源價格後，3月核心消費者物價指數表現相對平穩，單月上升幅度為0.2%，與2月的月增率持平。在過去12個月中，核心消費者物價指數的年增率為2.6%，略高於2月的2.5%年增率。在核心指數的各項組成中，包含航空票價、服飾、家庭裝飾及營運、教育與新車價格皆呈現上升趨勢；相反地，醫療保健、個人護理以及二手車與卡車的指數則在3月呈現下降。這顯示雖然能源價格飆高，但通膨壓力目前尚未全面擴散至其他經濟與服務業部門。
在食品價格方面，3月整體食品指數維持不變。其中，外食價格單月上升0.2%，但家庭內用餐的食品價格則下降0.2%。過去12個月以來，整體食品價格的年增率為2.7%，顯示民眾在日常飲食的開銷上，漲幅相對溫和。
扣除通貨膨脹影響後，美國3月實質平均時薪的年增率僅上升0.2%，遠低於2月時1.6%的成長幅度；而實質平均周薪的年增率也僅有0.3%，同樣小於2月的1.3%。這代表整體物價的大幅上升，已經開始侵蝕勞工的實質購買力，使許多家庭的財務負擔能力惡化。
經濟學者分析指出，除了油價激增之外，航空公司與郵局也已警告即將提高費率。中東戰火不僅干擾原油供應，也影響肥料供給，未來可能進一步導致日用雜貨價格上漲，運輸成本的提高更可能衝擊所有消費品的價格。考量到3月核心物價持穩，帶動金融市場如美股及美債早盤走高，美元匯率則下跌。由於整體物價的強勁上升，目前市場普遍預期聯準會(Fed)將在未來的會議中維持觀望態度，按兵不動以等待並觀察中東戰爭對通貨膨脹及就業市場的後續影響。多數分析認為2026年降息的機率已甚低，但仍有部分專家預期今年可能有降息0.25個百分點的空間。
圖資來源：美國勞工部
資料來源： 經濟日報