中東戰火推升通膨隱憂，冰島率先升息至7.5%

根據冰島央行在2026年3月18日發布的資料，冰島貨幣政策委員會正式決定調升基準利率，將7天期定期存款利率上調0.25個百分點，來到7.50%。這項決議不僅是冰島自2023年8月以來的首次升息，更讓冰島成為2026年首個採取緊縮貨幣政策的西歐國家，打破西歐多國央行的觀望氛圍。

此次升息行動終結冰島央行自2024年10月以來累計降息達200個基點的激進寬鬆政策。值得注意的是，本次利率決議中，5名委員出現自2024年5月以來的首次投票分歧。其中3名委員支持升息0.25個百分點，另外2名委員則主張進行更大幅度的升息，顯示決策階層對當前物價情勢的高度警戒。除了7天期定期存款利率來到7.50%之外，隔夜貸款利率設定為9.25%，7天期擔保貸款利率為8.25%，活期存款利率與平均維持的最低存款準備金利率均為7.25%，而固定存款準備金率則維持在3.00%。各項新利率於2026年3月18日生效，準備金率則於2026年3月21日生效。

冰島央行的積極舉措與周邊西歐國家形成強烈對比。目前歐元區、英國、瑞士及瑞典的央行普遍保持觀望態度，市場也預期這些國家近期將維持利率不變。相比之下，冰島的政策方向與澳洲央行較為一致，澳洲在今年已兩度調升借貸成本。

探究冰島重啟升息的原因，核心關鍵在於嚴峻的通膨壓力。數據顯示，冰島在1月與2月的消費者物價成長率均高達5.2%，主要推升動能來自公共稅收增加、薪資協議帶動的成長以及二輪效應。當地銀行Islandsbanki與Landsbankinn預期，受到能源價格攀升影響，本月通膨率甚至可能進一步上升至5.5%。中東地區，特別是波斯灣衝突的升溫，造成石油與大宗商品價格劇烈波動，進而推升債券市場的通膨預期。央行委員會警告，若中東戰火持續，物價上漲風險將更加廣泛。

此外，冰島國內薪資成長超越生產力的現象，也加深通膨根深蒂固的隱憂。儘管經濟成長放緩且房地產市場逐漸降溫，薪資推升物價的壓力依然強勁。冰島央行總裁Asgeir Jonsson強烈表態，委員會已準備進一步收緊貨幣政策，以確保通膨能順利回歸目標區間。他甚至警告，央行可能被迫讓經濟陷入衰退，藉此達成物價穩定的最終目的。

圖資來源：冰島央行(會後記者會)