美國2月CPI年增率2.4%，符合預期

根據美國勞工統計局在2026年3月11日發布的資料，該統計局每月從全國大約22,000家零售機構與6,000個住房單位蒐集價格數據，最新報告顯示美國2月份消費者物價指數(CPI)的各項指標皆符合市場預期。整體而言，2月份所有城市消費者的CPI月增率為0.3%，較1月份的0.2%微幅上升；而過去12個月的年增率則維持在2.4%，與1月份的數值完全相同。這反映出通膨雖然仍高於聯準會(Fed)所設定的2%目標，但整體物價環境並未進一步惡化。

若扣除波動較大的食品與能源價格，2月份的核心CPI月增率為0.2%，年增率為2.5%。這2項重點數據同樣符合市場預期，甚至顯示出核心通膨較前1個月有微幅降溫的趨勢。

深入分析各項細部指標，住房成本依然是推升整體物價的最大因素。住房指數在2月份的月增率為0.2%，但在這之中，主要住所的租金月增率僅有0.1%，寫下了自2021年1月以來的最慢增速，顯示這項在CPI中占比較大的核心支出，其成長力道已經開始和緩。在其他服務與商品方面，醫療保健、服飾、機票以及教育服務的價格在2月份皆呈現上漲；相對地，中古車與卡車、通訊服務、汽車保險以及個人護理等項目的價格則呈現下跌趨勢，成為核心CPI放緩的關鍵推手。

在食品與能源部分，2月份食品指數的月增率為0.4%，年增率達3.1%，其中水果與蔬菜的價格月增率達1.4%，而乳製品則呈現0.6%的跌幅。能源指數方面，2月整體能源價格月增率為0.6%，年增率為0.5%。汽油價格的月增率雖然有0.8%，但若從年增率來看，汽油價格在過去1年其實呈現5.6%的跌幅。

然而，這份符合預期的通膨報告，尚未反映近期美伊戰事爆發後對全球油市所造成的劇烈動盪。根據美國汽車協會(AAA)的數據顯示，自從中東戰事開打以來，美國汽油價格已經大幅飆升超過18%，達到每加侖3.54美元。市場分析師普遍預期，能源價格將在3月份出現更顯著的爆發。隨著原油、汽油以及肥料等原物料成本不斷攀升，民眾對於通膨反彈的疑慮再度升溫。

面對通膨可能因戰爭而加劇的風險，金融市場預期聯準會將會選擇按兵不動更長的時間。原先市場樂觀預估的降息時程，如今可能被延後至2026年下半年度。未來聯準會官員的決策，將會高度依賴即將公布的個人消費支出指數(PCE)，並同時密切關注勞動市場的變化，以在穩定物價與維持經濟成長之間取得動態平衡。

圖資來源：美國勞工部