睽違一年2025年12月景氣亮「紅燈」！AI需求強勁但須留意三大風險

根據國家發展委員會在2026年1月27日發布的資料，台灣在2025年12月的景氣對策信號綜合判斷分數來到38分，較上個月增加1分，燈號由黃紅燈轉為代表景氣「熱絡」的紅燈。這是繼一年前之後，國內景氣燈號再次亮出紅燈，顯示在人工智慧(AI)需求持續強勁的帶動下，國內經濟動能維持穩健。

AI應用發威帶動生產與信心回溫

本次景氣分數上升的關鍵動力，主要來自AI應用的持續擴散。在9項構成項目中，工業及服務業加班工時由綠燈轉為黃紅燈，製造業營業氣候測驗點則由黃藍燈轉呈綠燈，兩者分數各增加1分。這反映出資訊電子產品生產增加，且在台美關稅情勢底定後，傳統產業對未來接單與營運展望的不確定性下降，企業接單意願改善，帶動了製造業的信心回升。

此外，股價指數、工業生產指數、海關出口值、機械及電機設備進口值以及製造業銷售量指數等5項指標，皆持續呈現紅燈，顯示台灣在出口與投資方面的動能依然強勁。

內需消費受春節因素干擾

在內需方面，批發、零售及餐飲業營業額的燈號由紅燈轉為黃紅燈，分數減少1分。這並非代表消費力道衰退，主要是受到農曆春節落點不同的影響，導致採購需求遞延。不過，展望未來消費市場，受惠於最低工資調升、減稅措施，以及股市創新高帶來的財富效應，加上政府增加觀光及大型賽事展演預算，預期民間消費將可望進一步活絡。

展望2026年：利多與挑戰並存

展望2026年經濟前景，利多因素包括AI應用由雲端向邊緣裝置擴散，國際大廠持續加碼在台灣投資，以及台美達成貿易協議後有利於產業接單。多家研究機構已將台灣今年的經濟成長率上修至4%以上，整體看法偏向樂觀。

然而，國發會經濟發展處也特別提醒，今年全球經濟仍面臨「三大黑天鵝」的風險，投資人與企業須密切留意：

• 貿易政策不確定性：美國貿易政策走向未明，包括關稅判決及是否使用其他法規工具進行限制，仍是影響全球貿易的變數。
• 貨幣政策分歧：主要國家央行步調不一，例如美國可能降息，但與日本等國政策不同步，恐加劇國際金融市場的波動。
• 中國產能外溢效應：中國產能過剩可能引發全球更多的貿易摩擦與反制措施，進而影響供應鏈穩定。

總體而言，雖然目前景氣呈現熱絡的紅燈，且元月景氣預估至少能維持黃紅燈，但是否能持續亮出紅燈，仍需視後續全球經貿局勢的變化而定。

圖資來源：國發會(景氣燈號)