IMF調升2026全球經濟成長至3.3%，AI熱潮帶動美中表現

根據國際貨幣基金(IMF)在2026年1月19日發布最新的《世界經濟展望》更新報告，將2026年的全球經濟成長率預測上修至3.3%。這項數據相較於去年10月的預估值提高0.2個百分點，而對2027年的成長預估則維持在3.2%不變。這顯示出全球經濟在面對地緣政治與貿易政策變動時，展現出比預期更強的適應力與韌性。

AI投資與供應鏈調整成為成長雙引擎

本次上修的主要動力來自於人工智慧(AI)的投資熱潮以及各國對貿易壁壘的適應。IMF首席經濟學家古蘭沙(Pierre-Olivier Gourinchas)指出，企業已經透過轉移供應鏈來適應美國較高的關稅政策，且近期達成的貿易協議也降低了部分關稅水準。此外，對資料中心、高效能AI晶片及電力等基礎建設的巨額投資，成為支撐經濟成長的關鍵支柱，這股趨勢在北美與亞洲地區尤為明顯。

美中兩大經濟體同步上修

在個別國家表現方面，美國與中國的成長預測皆獲得調升：

• 美國：IMF預估美國2026年經濟成長率將達到2.4%，較先前的預測提高0.3個百分點。這主要歸功於強勁的科技業投資以及財政政策的支持。報告指出，雖然美國的有效關稅稅率約為18.5%，但企業與市場已逐漸消化這些成本，加上通膨壓力緩解，有助於經濟維持擴張趨勢。
• 中國：預計2026年經濟成長率為4.5%，同樣較先前預測上調0.3個百分點。上修的主因在於美國對中國商品的關稅暫時下調10個百分點，為期1年的貿易休兵期為出口帶來喘息空間。此外，中國政府推出的刺激措施，以及將出口轉向東南亞、歐洲等非美國市場的策略，也發揮了穩定的作用。

全球已開發市場：歐日表現分歧 英國持平

在已開發經濟體方面，整體2026年的成長率預估為1.8%，較先前上修0.2個百分點。

• 歐元區：IMF預估歐元區2026年經濟成長率為1.3%，較去年10月的預測微幅上調0.1個百分點。其中，德國受益於公共支出的增加，成長率預估上修0.2個百分點至1.1%；法國預估成長1.0%，上修0.1個百分點；表現最為亮眼的是西班牙，預估成長率達2.3%，上修0.3個百分點。然而，義大利的成長預測則遭下修0.1個百分點，僅為0.7%。整體而言，歐元區雖有復甦跡象，但受到能源價格遺留影響及製造業疲軟的拖累，成長力道仍不如美國強勁。
• 日本：預估2026年經濟成長率為0.7%，較先前預測微幅上修0.1個百分點。這主要反映新政府推出的財政刺激方案帶來的支撐效果，且隨著食品與大宗商品價格回穩，通膨壓力預計將在2026年趨緩。
• 英國：2026年經濟成長率預估維持在1.3%不變。隨著勞動市場降溫減緩了薪資成長壓力，通膨率預計將在2026年底回到目標水準，貨幣政策利率也有望持續下降。

新興市場：印度領跑 巴西下修 南非回穩

在新興市場與開發中經濟體方面，整體2026年成長率預估上修0.2個百分點，來到4.2%。

• 印度：持續展現強勁的經濟動能，IMF將其2026年經濟成長率預估上修0.2個百分點至6.4%。這延續了2025年高達7.3%的優異表現，主要受惠於強勁的國內需求以及優於預期的季度表現。
• 巴西：相較於其他新興大國，巴西的展望較為疲弱。IMF將其2026年成長率下修0.3個百分點，預估僅為1.6%。這顯示在緊縮的貨幣政策與財政整頓壓力下，經濟活動受到一定程度的壓抑。
• 南非：預估2026年成長率為1.4%，較先前上修0.2個百分點。隨著總體經濟逐步穩定及改革措施的推動，南非經濟正展現出溫和復甦的跡象。
• 其他重點國家：產油國沙烏地阿拉伯受惠於石油產量增加，2026年成長率大幅上修0.5個百分點至4.5%；俄羅斯則被下修0.2個百分點，預估僅成長0.8%；奈及利亞則預估成長4.4%，上修0.2個百分點。

全球通膨持續降溫

在全球物價方面，IMF預測全球整體通膨率將呈現下降趨勢，由2025年的4.1%降至2026年的3.8%，並預計在2027年進一步滑落至3.4%。這顯示各國央行的貨幣政策已逐漸發揮成效，物價壓力正在緩解。

繁榮背後的潛在風險

雖然整體展望樂觀，但投資人仍須留意IMF提出的下行風險。報告特別點出，目前的經濟韌性高度依賴少數科技產業的表現。若AI技術未能如預期般大幅提升生產力，或者市場對AI相關資產的估值過高導致泡沫化，可能會引發金融市場的劇烈修正，進而導致家庭財富縮水。此外，地緣政治緊張局勢若再起，或是貿易衝突升溫擾亂供應鏈，都可能對全球經濟前景構成威脅。

圖資來源：IMF