歐元區Q3 GDP成長0.3%略優預期，固定資本形成貢獻最大動能

根據歐盟統計局在2025年12月5日發布的資料，歐元區與歐盟在2025年第三季的國內生產毛額(GDP)和就業數據均呈現穩定成長的趨勢，其中歐元區的GDP數據獲得上修。

歐元區經濟成長優於初估，月增率達0.3%

歐盟統計局指出，經過季節性調整後，歐元區在2025年第三季度的GDP月增率成長0.3%。這項數據較10月底公布的初值0.2%略微上修0.1個百分點，也進一步超越外界預期。同時，歐盟整體第三季的GDP月增率成長為0.4%，亦較初值0.3%有所上修。回溯至前一季度，即2025年第二季，歐元區和歐盟的GDP月增率分別為0.1%和0.3%。

若以年增率(與前一年同期相比)來看，歐元區第三季度的GDP年增率成長1.4%。這略低於歐元區第二季度1.6%的年增率。歐盟第三季度的GDP年增率則呈現1.6%的成長，亦較第二季度的1.7%微幅放緩。

在主要經濟體表現方面，丹麥呈現最高的GDP月增率，達到2.3%。緊追在後的是盧森堡和瑞典，兩國月增率皆成長1.1%。然而，部分國家則呈現衰退，包括愛爾蘭和芬蘭，兩國月增率均為負0.3%；羅馬尼亞為負0.2%。值得注意的是，歐元區最大的經濟體德國的成長則維持停滯，月增率僅有0.0%。

投資與政府支出成為經濟成長主要貢獻者

進一步分析GDP的組成項目發現，歐元區第三季的經濟動能主要來自於投資與政府支出：

• 固定資本形成毛額(Gross Fixed Capital Formation)：此項目在歐元區月增率成長0.9%，在歐盟月增率則成長了1.1%。相較於第二季歐元區負1.7%和歐盟負1.4%的數據，這是一個強勁的反彈。固定資本形成毛額對歐元區GDP成長貢獻了0.2個百分點，對歐盟GDP成長亦貢獻0.2個百分點，是所有組成項目中貢獻度最高的單一動力。
• 政府最終消費支出：歐元區和歐盟月增率均成長0.7%。此項目對歐元區GDP成長貢獻0.1個百分點，對歐盟GDP成長則貢獻0.2個百分點。
• 家庭最終消費支出：此為衡量民間消費的重要指標。歐元區和歐盟月增率均微幅成長0.2%，成長速度較前一季度的0.3%略為放緩。家庭消費對歐元區和歐盟的GDP成長都貢獻0.1個百分點。
• 在貿易方面，出口在歐元區月增率成長0.7%，歐盟月增率成長0.9%。然而，進口在歐元區和歐盟月增率則均呈現更高的1.3%成長。由於進口成長超過出口成長，導致「淨出口」(出口減進口)的貢獻為負值。淨出口對歐元區GDP成長貢獻負0.2個百分點，對歐盟則貢獻負0.1個百分點。

就業市場持續穩定，勞動生產力呈現年增率成長

歐元區的就業市場在第三季持續穩定。就業人數(以人計算)在歐元區的月增率為0.2%，在歐盟的月增率為0.1%。兩者均較前一季度有所成長或持平。若與前一年同期相比，歐元區就業人口年增率成長0.6%，歐盟則成長0.5%。

以工作時數來看，歐元區和歐盟在第三季的工作時數月增率均成長0.4%。與前一年同期相比，歐元區工作時數年增率成長0.8%，歐盟則成長0.7%。

在會員國中，克羅埃西亞就業人數月增率成長1.6%，居各國之冠。其次為葡萄牙的0.9%和西班牙的0.7%。然而，羅馬尼亞的就業人數則呈現月增率負1.2%的最高降幅。

結合GDP和就業數據，歐盟統計局估計的勞動生產力在歐元區第三季年增率為0.7%(基於人數計算)，歐盟則為1.1%。這代表歐洲的生產效率正在持續提升。

截至2025年第三季末，經季節性調整後，歐元區的就業人口總數約為1億7,220萬人，而歐盟整體的就業人口總數約為2億2,060萬人。

圖資來源：歐盟統計局