美9月非農新增11.9萬人優於預期

根據美國勞工部統計局(U.S. Bureau of Labor Statistics, BLS)於2025年11月20日發布的資料，美國9月非農就業人口新增119,000人，略微成長，且自4月以來呈現變化不大的趨勢。這一數字遠高於道瓊新聞社訪調分析師預估的50,000人，也比8月修正後減少4,000人的數據有大幅好轉。

由於聯邦政府停擺(Federal Government Shutdown)導致撥款中斷超過6週，這份原應在10月初公布的9月就業報告延遲至今才發布。此次延遲造成經濟數據出現空窗期，使聯準會(Fed)在制定貨幣政策時缺乏最新的數據指引。

儘管9月非農就業人數優於市場預期，但勞工統計局也同步對前兩個月的數據進行大幅下修。其中，7月的非農就業人數由原先增加79,000人下修7,000人至增加72,000人；8月的數據則由原先增加22,000人大幅下修26,000人，轉為減少4,000人。這兩次向下修正，使7月與8月合計的就業人數比先前公布的數字少33,000人。

在行業表現方面，9月的就業成長主要集中於服務業。

• 醫療保健業：新增43,000個職位，與過去12個月的月平均成長42,000人持平。其中，門診醫療保健服務新增23,000人，醫院新增16,000人。
• 餐飲服務與飲酒場所：持續呈現成長趨勢，新增37,000個職位。
• 社會援助業：持續成長14,000人，主要反映在個人與家庭服務業的職位增加20,000人。

然而，部分行業則呈現職位流失。運輸與倉儲業在9月減少25,000個職位，主要流失發生在倉儲與儲存業(-11,000人)以及快遞與信差服務業(-7,000人)。聯邦政府的就業人數也持續減少3,000人，自1月達高峰以來，聯邦政府職位總計已減少97,000人。

其他主要產業的就業人數，包括礦業、營建業、製造業、批發零售業、資訊業、金融活動、專業與商業服務業，以及其他服務業，在9月均呈現變化不大或無明顯變化。

時薪成長穩定但略遜預期，工時持平

在薪資方面，私人非農受薪員工的平均時薪在9月月增9美分(或0.2%)，達$36.67美元。此月增率低於市場預期的0.3%。從年增率觀察，過去12個月平均時薪成長3.8%，與8月增幅相同，且高於市場預估的3.7%。

私人部門生產與非監督職位員工的平均時薪在9月月增8美分(或0.3%)，達$31.53美元。

此外，9月私人非農受薪員工的平均每週工時為34.2小時，與8月相同，符合市場預估。製造業的平均每週工時為39.9小時，加班工時為2.9小時，皆變化不大。

失業率上揚至四年最高，勞動參與率略有回升

根據家庭調查數據，9月失業率為4.4%，失業人口總數為760萬人，兩者變化不大。值得注意的是，失業率較一年前的4.1%及失業人口690萬人均上升。4.4%的失業率為自2021年10月以來最高水準。

在不同族群中，成年女性(4.2%)與亞裔(4.4%)的失業率於9月上升；成年男性(4.0%)、青少年(13.2%)、白人(3.8%)、黑人(7.5%)及西班牙裔(5.5%)的失業率則變化不大。

長期失業人口(失業時間達27週或更久)在9月變化不大，人數為180萬人，占所有失業人口的23.6%。

勞動參與率方面，9月為62.4%，較上月及前一年變化不大。勞動參與率的回升是導致失業率微幅上升的原因之一。然而，就業人口比率於9月為59.7%，較一年前下降0.4個百分點。

因經濟原因而從事兼職工作的人數在9月為460萬人，變化不大。這些人原傾向全職工作，但因工時減少或找不到全職工作而被迫兼職。另外，想找工作但未在勞動力市場內的人數於9月減少421,000人，降至590萬人。

政府停擺影響後續數據，聯準會決策面臨挑戰

這次政府停擺不僅造成9月數據延遲發布，也嚴重影響後續數據蒐集。美國勞工統計局明確指出，將不會發布2025年10月的《就業情勢報告》。這是因家庭調查(Household survey)因撥款中斷，未能於10月參考期間蒐集數據，且不會追溯補集；10月企業調查數據(Establishment survey)則將併入11月報告一併發布。

這意味著，在聯準會12月決策會議前，9月非農報告將成為決策者手中唯一的官方就業數據，而該數據已「過時」。經濟學者警告，雖然9月數據表現好轉，但10月與11月多家大企業陸續宣布裁員計畫，第4季就業情勢仍堪憂。

在缺乏最新數據指引下，加上聯準會官員間對降息前景意見分歧，市場對12月是否進行第三度降息充滿不確定性。路透專欄指出，聯準會正陷入一場「猜測遊戲」。

值得一提的是，因政府停擺影響，勞工統計局表示11月的數據蒐集期間將延長，且需額外處理時間。原定於2025年12月16日發布11月的《就業情勢報告》。

圖資來源：美國勞工部