- IMF將2025年全球經濟成長率預測自3.0%上修至3.2%，高於4月預估的2.8%。上修主因為貿易協議進展、美元貶值及AI投資熱潮
- 美國2025年成長預期2.0%，日本上修至1.1%，歐元區成長1.2%，中國維持4.8%。IMF警示若美中貿易緊張升溫、關稅上調，全球成長可能面臨重大風險
- 台灣2025年GDP預測成長3.7%，CPI年增率1.7%。全球通膨預期降至4.2%，美國利率預期降至3.50%~3.75%，日本則逐步升息至1.5%
國際貨幣基金(IMF)於10月14日公布最新的《世界經濟展望》(World Economic Outlook)報告，將2025年全球經濟成長率預測上修至3.2%，並將2026年預測維持在3.1%不變。雖然2025年的數據被上修，但仍不及2024年3.3%的全球成長率。
全球成長上修背後的動力與隱憂
IMF表示，這次將2025年的全球經濟成長預測從7月預估的3.0%上調至3.2%，大幅高於4月預估的2.8%，主要原因是近來美國和主要經濟體達成的貿易協議，避免最嚴重的情況發生。
IMF首席經濟學家古林查斯(Pierre-Olivier Gourinchas)進一步解釋，全球經濟的成長受到多項因素支撐：
- 關稅衝擊緩和：關稅稅率低於預期。
- 市場調整：全球經濟受到民間部門預先囤貨以及快速調整供應鏈的影響。
- 政策支持：包含美元貶值、歐洲和中國的財政刺激，以及人工智慧(AI)的投資熱潮。
然而，IMF對全球經濟前景也提出明確的警示。報告指出，若前美國總統川普揚言對中國課徵100%關稅的威脅成真，將對全球經濟構成重大風險。由於缺乏清晰、透明且持久的協議，全球貿易政策的不確定性依然居高不下。
主要經濟體展望分析
IMF預測，已開發經濟體2025年的整體成長率為1.6%。其中，數個主要經濟體表現如下：
• 美國：經濟展望保持強韌。預期2025年經濟將成長2.0%，略高於7月預估的1.9%。IMF預期2026年美國經濟可望擴張2.1%，但這遠不及2024年2.8%的成長表現。在通膨方面，美國通膨預期將從2025年下半年開始回升，主要原因是關稅的影響將轉嫁給消費者。
• 日本：由於上半年企業為因應關稅降臨而積極備貨，IMF將日本2025年成長預測由0.7%一口氣上修至1.1%。日本2026年預期成長將減速至0.6%。
• 歐元區：今、明兩年預期分別成長1.2%和1.1%。
• 中國：IMF維持中國2025年成長預測在4.8%，並預期2026年將放緩至4.2%。儘管中國出口保持成長，但報告暗示此趨勢可能難以持續。
台灣與全球通膨數據
針對台灣的預測，根據IMF附表資訊：
• 實質GDP成長率：2025年預期成長3.7%(4月的預估值為2.9%)，低於2024年的4.8%；2026年預期成長2.1%(4月的預估值為2.5%)。
• 消費者物價(CPI)年增率：預計從2024年的2.2%下降至2025年的1.7%。
• 經常帳餘額占比：2025年預期占GDP的13.8%。
在全球通膨方面，IMF預計全球整體通膨將在2025年下降至4.2%，並於2026年降至3.7%。對於貨幣政策，主要國家的央行預計將採取不同的路徑：
• 美國：聯邦基金利率預計將以比4月預期略為提前的趨勢調降，目標在2025年底降至3.50%–3.75%。
• 歐元區：政策利率預期將維持在2.0%不變。
• 日本：政策利率則預期會逐步上調，邁向約1.5%的中性設定。
圖資來源：IMF
資料來源： 工商時報