美國就業急降溫！8月失業率上升到4.3%

根據美國勞工統計局(BLS)於2025年9月5日發布的「2025年8月美國就業情勢報告」，美國8月份的就業市場數據持續降溫，多項指標顯示勞動市場可能面臨嚴峻挑戰，促使金融市場對聯準會(Fed)本月降息的預期達到100%。

整體就業與失業情勢

8月份美國非農就業人數僅增加22,000人，與之前幾個月的變化不大。這個增量遠低於市場預期的75,000人，也低於7月份修正後的79,000人增量。此外，6月與7月的就業人數合計也被下修21,000人。從6月到8月，平均每月就業人數增加29,000人，雖略高於5月到7月的28,000人，但已連續4個月就業人數增量少於100,000人，是新冠疫情以來最長的一次。

失業率方面，8月份維持在4.3%。BLS指出此數字變化不大，這比7月份上升0.1%，並達到2021年以來的最高點，符合市場預期。失業人數約為7,400,000人。

各產業就業變化

8月份，醫療保健業持續成長，增加31,000個工作機會，但略低於過去12個月平均每月增加的42,000人。其中，門診醫療服務增加13,000人，護理和住宿照護機構增加9,000人，醫院也增加9,000人。社會援助業也持續成長16,000人，主要來自個人及家庭服務業的16,000人增長。就業增加主要集中在醫療與休閒接待業。然而，BLS數據顯示，休閒與餐飲業的就業人數在8月份變化不大。

另一方面，部分產業則出現就業流失。聯邦政府就業人數在8月減少15,000人，自1月份達到高峰以來，已累計減少97,000人。礦業、採石業、石油和天然氣開採業減少6,000人。批發貿易業持續下滑，減少12,000人，自5月以來已累計減少32,000人。製造業就業人數變化不大，但減少12,000人，且在過去一年中總計減少78,000人。其中，運輸設備製造業減少15,000人，部分原因歸因於罷工活動。但BLS報告指出，建築業、零售貿易、運輸和倉儲、資訊業、金融活動業、專業和商業服務、休閒和酒店以及其他服務等主要產業的就業人數在當月變化不大。

勞動參與率與薪資成長

勞動參與率在8月份變化不大，維持在62.3%。該比例回升0.1%，高於預期的62.2%。然而，勞動參與率和就業人口比例(59.6%)在過去一年中均下降0.4%。

平均時薪方面，所有私人非農受僱員工的平均時薪在8月上升10美分，即0.3%(月增率)，達到36.53美元。過去12個月，平均時薪的年增率為3.7%。這個年增率低於市場預期的3.8%，及7月份的3.9%。私人部門生產和非主管員工的平均時薪則上升12美分，即0.4%(月增率)，達到31.46美元。

其他勞動市場指標

長期失業者(失業27週或更長時間)的人數在8月變化不大，約為1,900,000人，占所有失業人口的25.7%。然而，這個數字在過去一年中增加385,000人。初次尋找工作的新進失業者人數在8月減少199,000人，降至786,000人。因經濟原因而被迫兼職的人數約為4,700,000人，他們原本希望找到全職工作。

不在勞動力中但目前想找工作的人數在8月變化不大，約為6,400,000人，但在過去一年中增加722,000人。這其中，邊緣依附勞動力者人數約為1,800,000人，他們在過去12個月內曾尋找工作但最近4週沒有積極找尋。對找工作感到灰心而放棄尋找的「沮喪工人(失志勞工)」人數約為514,000人。

市場反應與降息預期

美國就業數據的持續降溫，加上本週公布的7月份企業職位空缺數進一步減少，加劇市場對勞動市場可能惡化的擔憂。市場普遍認為聯準會(Fed)將在9月份降息，根據FedWatch工具顯示，投資人預期9月降息1碼的機率高達88%，降息2碼的機率也提高到12%，意味著市場對本月降息的機率達到100%。受此消息影響，美國公債殖利率應聲大幅下降，而黃金價格則衝上新高，攀抵每英兩3,586.82美元。

市場將密切關注下週即將公布的8月份消費者物價指數(CPI)報告，該數據將進一步影響聯準會9月15日至16日貨幣政策會議的降息幅度決策。

圖資來源：美國勞工部