美國6月零售銷售超預期勁揚，相較上月成長0.6%

美國商務部7月17日公布6月份的零售與餐飲服務銷售數據，表現超乎市場預期，顯示儘管外部環境存在不確定性，美國消費者的支出韌性依然穩健，也讓聯準會(Fed)在評估降息時點上，得以繼續保持審慎觀望的立場。

6月份美國整體零售與餐飲服務銷售額達到7,201億美元，這項數據在經過季節性因素、假日及交易日差異調整後，較前一個月(2025年5月)成長0.6%(±0.5%)，大幅優於經濟學家原先預估的0.1%增幅，並成功扭轉前月經修正後下滑0.9%(±0.2%)的局面。若與去年同期(2024年6月)相比，銷售額則呈現3.9%(±0.5%)的年增長。此外，2025年4月至6月的總銷售額，相較去年同期也成長4.1%(±0.4%)。

從細項來看，此次零售銷售成長涵蓋範圍相當廣泛，在13個主要類別中，有高達10項呈現上升趨勢。其中，零售貿易銷售額月增0.6%，年增3.5%。值得注意的是，無店面零售商的銷售額較去年同期成長4.5%，而唯一納入服務類別的餐飲服務與飲酒場所，其銷售額也繳出年增6.6%的亮眼成績單。

在汽車銷售部分，雖然其他官方行政數據顯示整體車市表現疲弱，且新舊車價格在通膨數據中同步下跌，但6月份機動車輛與零配件經銷商的銷售額仍意外地月增1.2%，年增6.5%。另外，健康與個人護理商店表現突出，月增0.5%，年增8.3%。然而，百貨公司則呈現月減0.8%、年減3.6%；加油站銷售額也年減4.4%。

然而，這份零售銷售數據並未根據物價變動進行調整。因此，部分銷售額的增長可能來自於價格上漲，而非實際購買量的增加。6月份的消費者物價指數(CPI)通膨報告顯示，包括玩具、家電、家具、體育用品等「關稅敏感品項」的價格明顯走升，分析師認為這可能反映了關稅推高價格的影響，而非全然是消費需求的實質反彈。

儘管如此，市場普遍仍將此視為消費韌性的重要跡象。Navy Federal Credit Union首席經濟學家Heather Long表示：「儘管大家對通膨和關稅仍感到不安，但只要有好價格，消費者仍願意購買。這個夏季，美國經濟的關鍵字就是『韌性』。」富國銀行(Wells Fargo)資深經濟學家Sam Bullard也指出，整體而言美國家庭部門仍具有支撐力道，但消費力道正逐步放緩的趨勢已然浮現。

除了零售銷售數據外，其他經濟指標也呈現改善跡象。美國6月份進口物價僅小幅上升，而上週初領失業金人數已連續第五週下降，創下4月中旬以來的新低，顯示企業仍保留人力，勞動市場持續穩健。目前市場預期聯準會本月仍將按兵不動，決策官員將持續評估關稅對物價的影響究竟是短期衝擊，還是將轉為更持久的通膨壓力。

美國商務部普查局表示，此次公布的數據是根據對其完整零售與餐飲服務樣本中約4,800家企業的子樣本所進行的預估。這些數據會進行加權並與完整企業資料庫進行基準化調整，以代表超過300萬家零售與餐飲服務企業的整體狀況。下次的「月度零售進階報告」預計於2025年8月15日上午8時30分(美國東部時間)發布。

圖資來源：美國商務部