台灣景氣燈號轉呈綠燈！5月綜合判斷分數下滑，領先指標續弱

國發會6月27日發布5月份的景氣對策信號，綜合判斷分數為31分，較上個月減少2分，燈號也從黃紅燈轉呈「綠燈」。這次燈號轉變的主要原因，是批發零售及餐飲業營業額的燈號由紅燈轉呈綠燈，減少了分。這反映部分傳統貨品需求疲弱，加上國人購車趨於觀望等因素所致。儘管如此，同時指標仍呈上升，顯示目前國內景氣仍屬穩定，但領先指標持續下滑，因此後續變化仍須密切關注。

景氣對策信號：

5月份綜合判斷分數為31分，較上月減少了2分，使得燈號轉呈綠燈。在9項構成項目中，批發零售及餐飲業營業額由上月的紅燈轉呈綠燈，單項減少2分。其餘8項燈號則維持不變。個別構成項目的詳細變動情形如下：

• 貨幣總計數M1B變動率： 由上月的1.88%增為1.93%，燈號續呈藍燈。
• 股價指數變動率： 由上月的-3.4%增為0.8%，燈號續呈黃藍燈。
• 工業生產指數變動率： 由上月上修值23.2%減至21.7%，燈號續呈紅燈。
• 工業及服務業加班工時變動率： 由上月的4.45%增為4.49%，燈號續呈黃紅燈。
• 海關出口值變動率： 由上月的28.2%增為28.4%，燈號續呈紅燈。
• 機械及電機設備進口值變動率： 由上月的66.1%減至50.0%，燈號續呈紅燈。
• 製造業銷售量指數變動率： 由上月上修值13.8%增為17.4%，燈號續呈紅燈。
• 批發、零售及餐飲業營業額變動率： 由上月的10.7%大幅減至5.1%，燈號轉呈綠燈。
• 製造業營業氣候測驗點： 由上月下修值90.57點減至85.83點，燈號續呈藍燈。

景氣指標動態：

• 領先指標 不含趨勢指數為99.74，較上月下滑了0.80%。7項構成中有6項下滑，包括外銷訂單動向指數、製造業營業氣候測驗點、股價指數、建築物開工樓地板面積
  、工業及服務業受僱員工淨進入率，以及實質貨幣總計數M1B。唯一上升項目為實質半導體設備進口值。
• 同時指標 不含趨勢指數為109.55，較上月上升1.88%。其中6項上升，包括製造業銷售量指數、工業生產指數、實質機械及電機設備進口值、實質海關出口值、電力(企業)總用電量，以及批發、零售及餐飲業營業額；僅加班工時下滑。
• 落後指標 不含趨勢指數為93.72，較上月下滑1.54%。5項構成中有4項下滑：製造業單位產出勞動成本指數、全體金融機構放款與投資、製造業存貨價值，以及失業率(取倒數)；僅五大銀行新承做放款平均利率上升。

展望下半年，台灣經濟仍有支撐動能：

• 出口方面：AI及雲端服務拉抬科技產品需求。
• 投資方面：半導體業擴產與政府政策助力有望帶動資本支出。
• 消費方面：就業穩健、薪資成長與股利發放可支撐內需。

但國際局勢如美國關稅政策、中東局勢、俄烏戰爭等仍為潛在變數，應密切觀察。

圖資來源：國發會(景氣燈號)